每日快讯

14:15财联社7月16日电，台积电表示，将2026年资本支出上限上调至640亿美元，部分原因是AI智能体需求强劲。

[红包]片仔癀：股价涨停，三大变化 [玫瑰]变化一：库存清理干净，价格体系恢复正常 在公司25Q3开始控货稳价之后，截至2026年Q一公司供货稳价基本结束。 [玫瑰]变化二：牛黄成本大幅降价，毛利率预计大幅改善 南美牛黄进口放开，公司直接受益，并且国内牛黄从高点180万元/公斤，降至疫情前50万元/公斤，毛利率可见的未来大幅改善，有望回归高毛利率 [玫瑰]变化三：国药堂开店升级，北方总部开业 目前已签约全国著名名医200多家，计划100家国药堂时进行升级，建设民营化医馆。后续还有约百家国药堂新开计划。今年6月北方总部开业，挖掘北方市场 [玫瑰]详见研报观点提示 #小程序://研究服务/kCxwCu3ZBHaOgAs 片仔癀（600436.SH）2025年年报及2026年一季报点评—获得进口牛黄批文，迎来业绩拐点 欢迎交流！ [玫瑰]联系人：陈竹/宋硕/蒋罗昕18616148674

西游记 孙悟空是齐天大圣——天齐锂业，与天同齐

13:36【半导体设备板块持续下挫 圣晖集成连续2日跌停】财联社7月16日电，午后半导体设备板块持续下挫，圣晖集成连续2日跌停，精测电子跌超10%，先导基电、芯碁微装、华海清科、和林微纳、赛腾股份等多股跌超6%。

13:31 【台积电第二季度净利润为7066亿新台币，市场预期为6237.3亿新台币】台积电第二季度净利润为7066亿新台币，市场预期为6237.3亿新台币。

一、谁的专利？（案件337-TA-1511） 原告：Netlist（美国存储专利厂商，NLST） 涉案两项美国专利： 1.US 12,646,537：HBM垂直堆叠+TSV硅通孔架构（覆盖三星HBM2E / HBM3 / HBM3E） 2.US 12,650,937：DDR5服务器内存模组RCD寄存器、多秩MRDIMM架构 Netlist主张：三星原生HBM颗粒、DDR5服务器内存模组侵犯专利。 二、被告分层理解（非常关键） 1.核心直接侵权被告：三星电子（三家三星主体） 源头：制造、销售涉嫌侵权HBM、DDR5内存。 2.连带/下游被告：英伟达、博通、谷歌、超微SMCI ⚠️ 英伟达、博通本身不生产DRAM/HBM，没有直接制造侵权 被起诉理由：他们的GPU、交换机、TPU、服务器搭载了三星涉嫌侵权内存。 337规则：装有侵权零部件的整机，同样属于涉案产品。 三、重点回答你的核心问题：337调查会不会判“赔钱、罚款”？ 【最重要结论】 ✅ 美国ITC的337调查：没有权力判决侵权赔偿金！不会判任何企业赔钱！ ITC只管进出口禁令，不管赔钱。 两条独立战线（Netlist双线同步起诉） 1.ITC 337调查（行政程序，当下这条新闻） 诉求：有限排除令+停止令 后果（若裁定侵权）： 三星侵权HBM/DDR5、搭载该内存的英伟达GPU、超微服务器禁止进口美国； 已经在美国境内库存商品禁止继续销售。 👉 无罚金、无侵权赔偿。 2.美国得州联邦地区法院（民事诉讼，同步推进） 只有地区法院才有权利判决金钱赔偿。 历史参考：此前Netlist诉三星，法院两度判决三星合计赔偿超4亿美元。 通俗总结： 337 = 堵大门（不让货进美国） 联邦法院 = 要钱（判赔钱） 两件事分开审理、互不替代。 四、市场常见误区澄清 1.❌ 误区：一旦337败诉，英伟达要被罚款 ✅ 不会罚款；风险是：搭载三星侵权HBM的GPU无法进口美国。 解决方案很简单：换成海力士/美光HBM，产品立刻不受禁令约束。 2.❌ 误区：禁令会封杀英伟达所有GPU ✅ 只会限制装配三星涉案HBM的型号；更换存储供应商即可规避。 3.❌ 误区：被告全部存在专利侵权 ✅ 法理上源头侵权方是三星；下游整机厂商属于“使用侵权零部件”，谈判空间更大。现实中大概率由三星主导和解。 五、投研极简推演 Netlist最终目标：逼迫三星签署专利授权协议、持续支付专利费。 情景路径： ① 最优（三星）：谈判和解，支付授权费，案件撤诉（历史最高概率结局）； ② 中性：无法和解，进入漫长裁决周期，北美AI客户主动分散HBM采购（增加海力士、美光订单）； ③ 悲观：终裁下发排除令，三星相关HBM在美国市场销售受限，短期扰动AI供应链。

国泰海通首席：各位朋友，这两天大家心态的波动也比较大，与大家沟通我们的看法:1)超级IPO上市的影响和抽水，市场流动性的抑制会随着上市和交易落地和结束;2)近两天台积电公布业绩和指引，下周多家北美CSP公布业绩和指引，全年增长上也会更明确。我认为，市场的转机也会出现，我们看好7月中下旬后三季度中国市场的表现。

【华创传媒互联网 姚蕾团队】昆仑万维（300418）：WAIC将发全新四大模型，关注模型能力和商业化进展，重申推荐！ #7月19日WAIC专场论坛、四大模型全新升级 ▶昆仑万维将于7月19日在上海WAIC举办“世界模型与多模态范式革命”专场论坛，拟发布Matrix-3.5世界模型、SkyReels v4.5视频大模型、Mureka v9.5音乐大模型、Riemann-1.0机器人模型，全面覆盖世界模型、视频生成、音乐创作、具身智能四大核心领域。 #以模型赋能应用、完成“模型能力-产品矩阵-商业收入”完整闭环 ▶公司以四大模型为技术底座，覆盖内容生产、创作工具、娱乐平台和游戏世界构建的完整产品矩阵，通过DramaWave/FreeReels/HotDrama（AI短剧）、Skywork（天工超级智能体）、Mureka（AI音乐）、Linky（AI社交）等产品构建收入体系，逐步打通“底层模型-Agent工具-产品/内容生产-全球分发-付费/订阅/广告”的商业闭环。 ▶26Q2，#天工AI旗下AINative模型与产品ARR已突破8亿美元，其中AI工具 ARR突破1亿美元，AI短剧平台ARR超过7亿美元。 🔥#推荐逻辑：AINative业务ARR持续增长（Agent+AI音乐+AI短剧）+AI芯片艾捷科芯（持股48.6%）+Opera/Starmaker/闲徕游戏等现金牛业务。 ①AI Native业务ARR规模国内领先，预计26年底AI工具业务ARR有望达2-3亿美元；短剧实现AI原生化转型，Dramawave（IAP）+FreeReels（IAA）+HotDrama（IAAP，AI为主）形成规模化流水，26年底ARR有望达8-9亿美元；公司年底整体ARR有望达10-12亿美元。 ②艾捷科芯业务进展顺利，新一轮融资长鑫等知名企业参与，投后估值突破40亿元，关注后续融资节奏。 ③Opera/Starmaker/闲徕游戏等传统业务盈利稳定，支持AI业务发展。 ☎姚蕾/程泽惠15368717273

（ [太阳] 非常重要！！！）【华源前瞻科技团队】科技板块驻底，强烈看好前期提示的方向（中芯/华虹/燕东微/富满/明微/华润微/兴业科技） [玫瑰] 过去半个月的下跌时间，产业发生了什么？--主要可以总结为两条--“涨价“与”缺货“ [蛋糕] 参考公众号”芯智讯“文章，7月1日，华润微电子发布涨价函，公司全品类涨幅15%以上，并表示当前产能和订单处于饱满状态（订单覆盖度9个月以上，部分料号交付周期超过一年），进入26年下半年开始，芯联集成、斯达半导、扬杰科技、士兰微等10多家国内企业同步起涨（涨幅15～25%之间），同时海外大厂英飞凌、意法半导体、德州仪器、Microchip均宣布7月份开启新一轮的涨价。 [蛋糕] 参考公众号“国产MOS管信息”文章，制造环节（晶圆代工、封测）产能紧张,正在酝酿第三次涨价，但更重要的是“断供”的担忧，按其统计，【功率器件交付周期30-40周（正常8-12周）、渠道库存周转22天（三年新低、正常为45天）、8寸代工稼动率88%（淡季不淡）】，多家原厂开始采用“按历史订单占比+新增需求审批”的分货机制，下游开始出现恐慌性下单。 [玫瑰] 产业逻辑是什么？--成熟制程供需矛盾日渐积累中，二季报将会是全面爆发的时间 具体逻辑可以参考我前期发的段子，核心结论是【产能端由于各种原因处于动态持平状态，而需求端由于AI的挤占效应和外溢效应出现了持续性的高增长，这导致供需矛盾自今年一季度开始就在逐渐积累，并且日渐严重】，同时更值得重视的是【节奏问题】，为什么我重点看好这个月和下个月是【成熟制程价值重估】主题，是因为【二季报将会是成熟制程供需矛盾，真正体现到财务报表的时间】，半个月后，大家一定会看到这个赛道上各种各样的超预期和乐观展望。 [玫瑰] 看好个股重点推荐： 其实这一轮的产业趋势，跟2021年有很多相似之处（产能紧张、产业链的牛鞭效应、涨价潮显现、业绩爆发），与当时不同的是，没有了特殊卫生事件的影响（所以我认为不太会出现当时那么极端的涨价），而是真实的需求爆发（所以我认为这一次的涨价的韧性和周期会远远好于上一年）。重点看好以下个股： [红包] 晶圆制造（中芯/华虹/燕东微）：一方面是先进制程的进展和逻辑发酵，一方面是二季报落地之后大家对于后续盈利弹性的乐观展望； [红包] 器件公司（富满微/明微电子/华润微）：作为有品牌的器件型公司，会直接受益于涨价带来的业绩弹性，而且【大家务必重视21年富满微和明微电子的复盘（我前期发过），这次的业绩弹性会比上次还高，而且还会更有韧性，吐血推荐这两个超级弹性票】。 [红包] 兴业科技：磷化铟衬底的逻辑，我近期跟公司深度访谈过，非常看好，技术-产能-客户-业绩，这些方面都非常好，预期收购事项也将很快落地，到时候大家就能看到其真实的情况了，很多人把它当作一个概念票，上上周其成立了两个子公司，每个注册资本金一个亿，如果蹭概念，需要花那么多钱么？这个票也是按手推荐。

【儒意电影|2026年市场首篇深度】 事件：2026年7月14日中报业绩预告，26H1归母净利润-1.8~-1.2亿元，扣非净利润-2.55~-1.95亿元（26Q1归母净利润0.87亿元，Q2归母净利润-2.67~-2.07亿元）； 1、26H1公司直营影城票房25.5亿元（同比-39.4%）由于固定成本致Q2利润阶段性亏损，但公司影院市场份额增长2.1%。出品的《八仙》提档7月18日，出品的《转念花开》《欢迎来龙餐馆》《蛮荒禁地》《旺铺开业指南》《寒战1995》等影片也将陆续上映。 2、6月26日回购总额1.49亿元（按计划实时完成）；6月26日，发布第二期回购方案，拟自有资金回购1.5~3亿元（回购上限13.19元/股）。AI端，向内成立AI实验室探索AIGC内容作品（AI剧集《合租501》；向外，与腾讯云战略合作共同搭建全链路AI影视运营体系，从万达电影更名为儒意电影，从“地产系院线”向“内容驱动型娱乐集团”的战略转型与新启，主要影片拟登暑假档，2026-2028年儒意电影归母净利润拟12.22、15.36、18.08亿元（对应170亿市值的PE分别为14、11、9倍）。 2026年市场首篇深度|《儒意电影（002739）深度|传承与新启》 儒意电影（002739）深度|传承与新启 ————————————— ☎ 欢迎联系华鑫传媒交流

12:54:58 英伟达发布多款物理AI产品，两款机器人计算模组明年上市 7月16日｜据一财，英伟达持续推动物理AI产品阵列更新。从北京时间7月15日晚间至7月16日上午，英伟达密集公布了多款新产品。此次英伟达丰富了机器人硬件阵列，以推动这些硬件进入更多机器人细分市场。英伟达今日宣布推出Thor架构的机器人计算模组Jetson T2000和T3000。Jetson T2000在40瓦功耗下算力为400TFLOPS（FP4精度），T3000在70瓦功耗下算力为865TFLOPS（FP4精度）。据了解，两款新计算模组将于明年第一季度上市，上市后英伟达的Jetson计算模组将覆盖从70TOPS到2000TFLOPS算力范围。模型方面，英伟达则宣布拓展面向物理AI的Cosmos 3开源世界基础模型家族，在Cosmos 3 Super和Nano之外新增一款与Thor架构平台兼容的轻量级模型Cosmos 3 Edge。新推出的模型有40亿参数，可用于辅助具身系统感知世界、实时推理、在设备端推理预测和生成动作。针对视觉方面的应用，英伟达的视觉AI应用平台及合作伙伴生态系统Metropolis还新增了一些工具库，用于辅助开发者开发视觉AI代理功能、生成合成数据等。

12:51财联社7月16日电，韩国将于周四下午4点就杠杆型ETF发布声明。

12:08【Omdia：晶圆代工和材料成本上涨 推动显示驱动芯片价格走高】财联社7月16日电，Omdia最新报告指出，随着晶圆代工产能趋紧以及上游半导体制造成本持续上升，显示驱动芯片（DDIC，Display Driver IC）价格正在上涨。该机构预计2026年下半年市场需求将弱于上半年，但持续增加的成本压力仍将支撑DDIC价格进一步上涨。该机构预计2026年下半年部分晶圆代工价格或将继续上涨。晶圆代工是显示驱动芯片（DDIC）成本中占比最高的环节，占总成本的60%–70%，其中硅片（wafer）成本约占40%。这意味着，晶圆代工价格的任何上涨都会直接影响DDIC厂商的成本结构。

12:40财联社7月16日电，韩国财长将于周四下午召开市场会议。

苹果的股价很强，逆势新高，两个关键判断： 1、之前存储价格挤压消费电子，但苹果的新高打消了大家对于“存储涨价”的担忧！春江水暖鸭先知 2、有资金认为这个是“存储见顶”的信号：中信预计26Q3消费级存储合约价环比上涨幅度明显收窄，手机、PC等传统硬件设备出货量有望H2见底；下半年到明年进入端侧AI新品（AI/AR眼镜、OpenAI等）密集发布期！ 数据验证：Counterpoint最新数据：2026年Q1端侧AI智能手表出货量同比激增70%，市场渗透率达25%；中国AR智能眼镜出货量同比+147%，端侧AI正从概念进入全面爆发。

🐷【申万农业】统计局数据再次验证产能去化趋势，继续看好2027年猪周期弹性，重点推荐养殖板块！ 1、#猪价季节性累库回升、年内仍是左侧布局窗口。Q2猪价低点已过，行业库存快速去化后，进入新一轮累库涨价过程，当前猪价回升至11元/公斤附近，仍处在行业盈亏平衡线以下。仔猪价格旺季回升至盈亏平衡线附近，预计短期已接近高点，后续仍有回落压力。Q3-Q4仍是猪价磨底的窗口期。 2、#亏损压力仍在累积、产能去化是非线性加速。养殖亏损的压力仍在持续，此前已经累积现金流的压力不可忽视，产业端已现加速出清信号：项目暂缓（产能收缩）、资产盘活剥离、养殖主体破产清算等现象有所增加。政策端产能调控也在逐渐加码，周期向上动能持续累积。 [玫瑰]数据上看，26年二季度末国统局全国能繁母猪存栏3780万头，季度环比-3.2%，自高点去化6.5%。咨询机构数据显示累积去化幅度在3.5%-5.0%左右。 3、#估值底部、中期逻辑顺畅、重点推荐。生猪养殖板块当前估值仍处于历史底部，头部猪企年内陆续开启增持、回购，彰显了对于公司长期价值的持续信心。2027年周期向上具有强确定性，持续性也值得期待。 重点推荐养殖成本优势突出、经营与财务表现稳健的头部企业。重点推荐：牧原股份、温氏股份、#天康生物（羌都并入落地，成本优势突出，估值性价比高）、德康农牧、神农集团等。 [红包]重点深度报告 🔗行业复盘深度报告：#小程序://申万宏源研究/X52phD1sauIxubv 🔗天康生物深度报告：#小程序://申万宏源研究/R2HPefCDwPKJcCj [礼物]欢迎交流、索取前期行业深度、天康生物深度与江西草根材料[玫瑰]

【华创传媒互联网 姚蕾团队】暑期档渐入佳境，关注重点出品方及院线弹性标的 #《功夫女足》《八仙！》推升暑期档热度、大盘有望超去年同期 ▶截至7月15日，2026年暑期档票房已达33亿，在《功夫女足》拉动下，已超去年同期，猫眼预测其票房达30亿+。动画喜剧《八仙！》点映及预售票房已超3700万，单日票房跃升第二，日排片超10%，表现优秀，提档至7.18。 ▶2023-2025暑期票房为206/116/120亿元，观影人次5/2.8/3.2亿，票价40.8/40.8/37.2元。结构看，2023年，暑期档诞生2部35亿+影片，3部20亿左右影片，4部4-10亿影片，带动档期票房超200亿，创历史新高；2024及2025年结构均为1部30亿量级，1部15亿量级，2-4部5-10亿量。从内容结构看，2026暑期档大盘有望超过2024及2025年表现。 #后续影片定档密集、待定影片有爆款潜力# ▶已定档《想你了》（7/17）、《八仙！》（7/18）、《澎湖海战》（7.25）《蜘蛛侠：崭新之日》（7.29）《群星闪耀时》（8/1）《年会不能停2！》（8/7）《大唐妖探》（8/8）《去你的岛》（8/19）《密档》（8/28）。 ▶《欢迎来龙餐馆》《转念花开》《空枪》《蛮荒禁地》等重磅影片有望定档。 [礼物]近期影片板块中报预告已出，短期利空出尽。重点关注暑期档出品及发行方：儒意电影（主投主控《转念花开》、参投《欢迎来龙餐馆》等）、光线传媒（主投主控《想你了》《去你的岛》）、猫眼娱乐（参投《功夫足球》、《年会不能停2！》）、大麦娱乐（参投《欢迎来龙餐馆》《群星闪耀时》等）；院线弹性标的：幸福蓝海、上海电影、横店影视等。 ☎️联系：姚蕾/刘玉洁15387183825

彭博：中国拟遏制债务攀升的城投公司新发债券

乔尼·艾夫设计的 OpenAI 音箱，其风险在于你会爱上它

【国盛计算机臻选】计算机底部已现，关注高切低机会0705 🌟计算机板块：当前板块估值分位降至47.06%，估值回落至近三年低位；软件行业基金持仓市值占比逼近2024Q3低位，筹码配置处于低位，后续伴随宏观修复、AI产业持续催化，板块配置性价比凸显。#建议关注：赛道高景气、基本面边际改善，估值充分消化、股价相对历史高点具备可观修复空间的个股。 🌟算力租赁及硬件：大厂加码布局算力租赁，行业扩张利好上游硬件企业。7 月Meta、软银、英伟达接连官宣布局算力租赁赛道，行业持续扩容。英伟达依托自身上游核心硬件龙头的独特优势，创新算力配套商业模式，带动算力租赁整体景气度稳步上行。#建议关注●浪潮信息、神州数码等。 🌟AI模型：6月OpenAI宣布完成AI芯片Jalapeño自研生产，并推出GPT-5.6，完成软硬全栈布局。前沿模型性能持续突破，将驱动行业规模扩容。国产大模型进入涨价周期，企业端自主可控升温，本土模型市场份额有望提升。#建议关注●智谱、Minimax、科大讯飞等。 🌟智能驾驶：智驾法规持续落地，行业迎来规范发展。6月、7月相继出台两部智能驾驶行业法规，对整车的安全性能、场景适配考核要求进一步趋严，有望推动行业规范发展。#建议关注●德赛西威等。 🌟AI能源：高效供电到终极聚变，掀起AIDC能源革命。1）燃机：国产燃机从跟跑走向兑现，杰瑞推出一体化冷源方舱前置到工厂；东电已签海外燃机达15台；上电可覆盖东南亚、南美等区域。 2）核聚变：国家重大基础设施“聚变堆主机系统研究设施”通过专家验收。#建议关注●科远智慧、道通科技、朗新科技等。 🌟金融科技：交投活跃、外资放开、科技牛市，关注金融IT。国务院介绍利用外资固稳促优政策，或将提升外资投资便利度。#建议关注●新大陆、新国都、恒生电子等。 🌟AI应用：软件企业加速智能化转型，营收结构持续优化。#建议关注●金山办公、鼎捷数智、汉得信息、中科创达等。 ⚠风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险 ☎详情欢迎联系：孙行臻/李纯瑶/王心悦

当前【光模块】上游最紧缺的环节是 msap-SLP，没有之一！（大可去产业链验） mSAP-SLP 是未来两年 PCB 里面增速最快的细分方向，也🈶️通胀属性（现在每隔 2 个月左右就会提价）。沿着这条线去找机会，胜率和赔率都会很高！ #PCB：大票里面空间弹性最大的是【景旺电子】短看 1000e，中看 1500e；其他规模较大的标的【鹏鼎】【深南】，后排【兴森】【红板】【博敏】【中京】【胜宏】等 #载体铜箔：未来卡住msap咽喉的关键材料，弹性最大的是【宝鼎科技】技术能力最领先，在多家 PCB 厂商那边验证到测试结果最好，边际变化很大。其他【德福】【方邦】。 欢迎交流，在被老登板块吸血的岁月里抱团取暖～