每日快讯

11:33:27 努比亚官宣首款AI智能体手机NaviX Ultra 7月16日，中兴通讯旗下手机品牌努比亚宣布，其首款AI智能体手机——搭载豆包手机助手的努比亚NaviX Ultra正式亮相。

📈📈📈【华创计算机｜AI 】九安医疗：业绩超预期大增，全球AI投资驱动估值重构 20260716 事件：7月15日，公司公告 2026H1预计实现归母净利润28-34亿元，同比增长204%-270%，扣非净利润28.5-34.5亿元，同比增长224%-292%。# 业绩核心驱动力为全球科创投资收益。 点评： 🤖 # 1 转型路径清晰： 公司自2023年确立''实业为基、资本为主'' 战略，累计认缴出资超43亿元，构建''母基金+直投+子基金''三层架构，# 重点布局AI大模型与国产GPU赛道。公司先后投资 # 沐曦、Kimi等，布局全球顶尖算力、模型公司； 🛫# 2 估值重构逻辑： 2026H1 归母净利润中值 31亿，远超传统业务体量。# 公司正从''IVD制造商''向''全球硬科技产业生态捕手''转型。当前市值约332亿元，若Kimi启动IPO，则资产重估空间显著。 ☎ 华创计算机 吴鸣远 15601668682/杨玖祎/周志浩 等

【国信互联网&海外科技】美团26Q2前瞻更新：外卖业务UE转正，利润转正 外卖业务：行业减亏好于预期 预计26Q2外卖业务日均单量6591万，同比增长1%，外卖UE转正，预计为0.1元。从趋势来看，月度逐步向好，6月外卖UE预计达到0.3元。 从阿里业绩前瞻来看，改善情况大幅好于预期，对应单均亏损约1.8元。美团保持经营效率优势，预计26Q2两家UE差距在1.9元（26Q1在2元）。 我们预计美团26Q2经调整利润5.2亿元，今年二季度有望利润转正。主要变量是外卖UE（单均利润），从历史来看，二季度由于天气较好，是外卖UE峰值。 后续季度展望：预计Q3略有波动。26Q2公司指引外卖UE转正；26Q3由于季节性补贴（夏季奶茶等）以及骑手暑期补贴UE预计回负；26Q4预计骑手补贴减少（秋季季节性较好）UE转正。 美团向上修复空间？ 5700亿元估值，向上接近24%空间。到家按27年275亿单（25年250亿单，yoy+5%）、每单0.8元利润算220亿利润，给15xPE，3300亿估值；到店酒旅考虑抖音竞争，26-27年GTVyoy10%增长（25年1.1万亿GTV，27年1.35万亿），假设竞争仍存在，即GTV利润率1.5%，对应约202e利润，给予12xpe，即2400亿。 欢迎联系国信互联网&海外科技张伦可/陈淑媛

传：中际旭创给了景旺电子msap大单60e

11:08 【美国对三星电子等公司发起337调查】美国国际贸易委员会（ITC）决定对特定动态随机存取存储器（DRAM）设备及其下游产品和组件启动337调查，涉及三星电子、谷歌、英伟达等公司。Netlist, Inc.提出调查申请，主张产品违反美国337条款，请求发布有限排除令、禁止令。（界面新闻）

夸张啊，西游记 猴哥 昭衍新药 +10%板 猪哥 龙大生物 +9.84%板 白龙马 万里马 +20%板 沙和尚 沙河股份 +10%板 西天取经 西域旅游 板

【招商电子鄢凡团队】景旺电子：1.6T光模块新进弹性厂商，值得重视它的锐度！强烈推荐！！ 目前光模块上游物料供给紧张已是不争的事实，PCB环节亦是如此，这受制于产能扩张周期长、良率爬坡慢、原料供给紧张等多个因素。从800G到1.6T，PCB从5阶HDI升级为6阶SLP，需要采用大量mSAP产线工艺，这也造成SLP报价逐季上调，Q1涨价了20%，Q2-Q3预计随着1.6T持续上量还会继续上涨。据测算，1.6T光模块PCB的26/27年市场规模80e/200-250e，且后续涨价趋势下亦有上修空间。在此，我注重强调目前1.6T光模块的SLP价格在35美金左右，净利率相当高，明年会是一个百亿以上利润市场空间。按照景旺电子20%份额来看，至少增厚20亿利润！ 近期公司Q1已实现了1.6T光模块的量产出货，下游客户为国内光模块龙头厂商。目前今年公司现有珠海金湾2条线，已量产多年，具备相对丰富且成熟的加工经验，到今年11月会再新增3条线，为今明年承接大客户（英伟达）的大订单奠定坚实的产能基础。按照远期产能打满以及当前的价格盈利水平去测算，目前公司的mSAP-SLP产能规模可支持非常可观的利润增量。 短期公司Q1业绩利空已落地，Q2将迎来业绩拐点！有望大超预期！今年从基本面来看，是公司高端产能释放、在NV、谷歌、meta等客户实现"0-1"突破放量的一年，后续逐季利润率会持续向上，业绩也将迎来爆发增长。叠加短期光模块SLP的新增量，股价位置在二线标的中尚处低位，值得重点关注！ NV进度：VR midplane基本锁定一供（40%+），预计单颗GPU价值量增加约1.8w美金，NV大客户团队已经驻场督战，26Q2进入大规模量产。正交背板公司最早参与项目开发，供应商锁定前排位置，预计量产后单颗GPU价值量增加500美金，目前大客户正交背板项目已经进入产能筹备阶段。 招商电子 鄢凡/程鑫

10:49:24 韩国现代汽车工会强烈反对人形机器人上岗 由现代汽车集团旗下波士顿动力公司制造的Atlas，在本月早些时候刚刚成为了首台亮相世界杯赛场人形机器人。而本周，它又引发了另一项“并不怎么好”的纪录：全球汽车业的首场“反人形机器人罢工”。在本周现代汽车的韩国工人们毅然按下了停工键，打响了汽车工业史上第一场由于“人形机器人威胁”而引发的工厂罢工。

重视福立旺，三重拐点： ①APL：历史新高，主业60-80%来自苹果。 ②NV：Rubin Pogopin两年40-50倍增量。 ③OAI：端侧硬件创新核心供应商。

🧧Q2去产能提速，继续推荐生猪板块 多方数据Q2去产能提速。统计局公布二季度末能繁母猪，二季度末能繁母猪3780万，环比下降3.18%（26Q1去化1.4%），涌益/钢联数据亦显示季度母猪去化提速。 当前行业亏损超10月，近期反弹后的猪价约11元出头，仍处于亏现金阶段。库存压力仍不小，26H2我们预计猪价仍在成本线下震荡。超长的亏损周期+政策限制头部减产+极端天气扰动，26H2去产能持续。我们预计2027年猪价景气可期。 区别于传统消费，生猪不依赖消费复苏，伴随着产能去化持续，价格反转的确定性更加加强。当前估值相对低位，我们继续推荐板块。重点头均利润领先的牧原股份、温氏股份，低估值的德康农牧、天康生物、立华股份等，关注猪牛共振的华统股份。

瑞芯微专家访谈更新260716 1.高端产品突破价格带，放量产品价格20-40美金，新品将进一步突破天花板，聚焦高通、英特尔100美金价格带产品： 2.产品中高端客群优秀。工控、教育商业电视、NAS（绿联）、智能车座舱（比亚迪、上汽）、机器人（宇树、智元等主流）是公司产品主要客户领域，价格敏感度低需求刚性； 3.出货量与存储相关性弱。公司SOC产品占收入90%，内置存储产品占比不到10%，收入利润主要为主业核心产品放量贡献。 4.近期明显感到新客户订单加速放量。上半年进入更多汽车客户主流车型、机器人客户普遍几倍放量成长、NAS客户起量迅速，近期感受客户新方案应用中高端产品需求起量很快。以3576芯片为例，去年200万颗销量，今年上半年已销售400万颗，贡献5亿收入。 5.新产品升级路径明确，老产品生命周期长。新产品主攻ARM工控机、ARM收银POS等英特尔100美金价格带，竞争优势明显。老产品普遍8-10年生命周期，老产品价格稳定，量产产品毛利高。 6.端侧模式适配优秀，SOC算力0.5-6TOPS都有，18系列算力20TOPS部署7B模型效果良好，后续1860两颗累加可以部署25-30B模型。目前豆包、智谱端侧模型适配效果很好。 7.下半年海外订单传统旺季，预计销售将进一步加速。

再call【银龙股份】：7月金股，低位+业绩+估值！！ 当前阶段，科技高位波动，我们为大家精选#银龙股份：位置底部+业绩高增（Q2业绩预告高增，单Q2上限100%增速）+估值便宜（26年仅11倍），非常适合当前大家对于业绩股的要求，是七八月布局的核心品种！务必重视 [抱拳] [呲牙]

杰普特更新： #硅光晶圆检测：# 对接客户光模块公司Lumilens，预计今年10台订单，Q3出货；#27年30台订单。# #PCB超快激光：# 目前公司已在景旺、生益、方正、沪电等头部PCB客户处开展验证打样，争取26H2获得批量订单。 #MPO：ViaPhoton给27年4.5亿美元保底订单预期，继续向1728超多芯连接器等超高密度。 #FAU：# 多通道FAU微型槽镜面检测、光纤连接自动测试仪、端面检测仪等设备已落地，采用自有飞秒激光器的36通道微型槽切割机预计26M9落地。FAU子公司人员200-300人；#Coherent明年一季度开始小批量、Q2/3加速放量。 #被动元器件设备：# 电阻/电容/电感核心设备国产替代，客户覆盖国巨/华新科、三环/风华等，#已实现对日本村田的小批量出货、MLCC测试分选机有望在26H2获得三环批量订单。 MPO/MMC/FAU光器件业务部25Q1/2光器件人数仅100人，至今约2000人，预计明年4/5000人。

现在市场交易出现，两个再平衡-7.15： 1. AI内部再平衡：上游过热，中下游受损之后的再平衡； 2. 板块再平衡：上半年只买AI，到科技与老登等均衡配置的再平衡； 应对：没有股灾，无需恐慌，跌多了敢买，大热就卖。

10:38【澜起科技：将积极配合韩国检方调查 目前公司运行正常】《科创板日报》16日讯，据韩国媒体报道，7月15日韩国检方突击搜查澜起科技、日本瑞萨电子和美国Rambus在韩国的办公室，调查三家公司涉嫌半导体零部件价格操纵一事。澜起科技董事会办公室工作人员今日向《科创板日报》记者回应称，事情于昨日发生，公司目前正在了解相关情况，公司一直以来合规经营，将会积极配合调查，目前公司运行正常。 （科创板日报记者 郭辉）

LC市场信息传： 1.下周三，省级生态环境工作组进驻宜春，专项核查锂矿山尾矿、渗滤液处置。当前多数中小型选矿厂尾矿库容临近红线，大概率阶段性降负荷整改。 2.宜春一线走访感受：云母复产远没有市场想象顺利。环保、矿权、尾矿多重约束产出，枧下窝爬坡周期拉长。 3.津巴布韦锂原矿出口禁令确定2027年1月按期执行，不予延期。

10:27财联社7月16日电，恒生科技指数上涨3%至4882.69点。快手涨逾6%，小米集团涨5%，百度、阿里巴巴涨逾4%。

【端侧AI：Apple 智能入华通过备案，AI手机正式迈入产业化元年】--0716 核心观点： 边际重大催化，意义在产业趋势而非短期业绩兑现。Apple Intelligence完成备案，意味着国内端侧AI正式扫清合规障碍，苹果、华为、小米、OPPO、vivo、三星、努比亚七大手机厂商集体进入AI时代。市场交易逻辑有望从"大模型训练"进一步向"AI终端换机+产业链升级"切换，端侧AI产业链迎来新一轮预期重估。 事件： 7月15日，网信中国公告，Apple智能正式通过生成式人工智能服务备案。与此同时，华为小艺、OPPO AndesGPT、vivo蓝心、小米澎湃AI、三星Galaxy AI、努比亚豆包手机大模型同步完成备案。阿里巴巴确认，千问将作为AI能力集成至Apple Intelligence，为中国区iPhone、iPad、Mac及Vision Pro用户提供文本理解、图像理解及内容生成能力。 产业逻辑： 过去一年市场更多交易的是云端算力、大模型训练和AI服务器，而此次备案意味着AI正式进入终端普及阶段。随着AI Agent、本地推理、多模态交互逐步成为旗舰手机标配，AI手机有望复制当年5G手机的发展路径，推动新一轮换机周期，同时带动结构件、散热材料、自动化设备、AI模组、ODM制造及品牌渠道等产业链价值量提升。 📢 重点关注方向： 1）终端结构件升级。 #格林精密# 受益于AI手机精密结构件需求提升；#福蓉科技# 覆盖铝制结构件及折叠屏材料，AI终端升级有望持续提升单机价值量。 2）散热材料升级。 #道明光学# 石墨烯散热膜已进入折叠屏手机供应链，散热材料有望成为AI终端新的增量环节。 3）苹果设备投资周期。 #智信精密# 深耕苹果自动化检测设备，Apple Intelligence带动新品升级及制造工艺迭代，有望推动检测设备更新需求；#福日电子# 覆盖消费电子ODM制造，同样受益终端出货增长。 4）AI终端核心模组。 #国光电器# 布局智能音箱、VR/MR声学模组及整机制造，#美格智能# 持续推进AI模组、边缘计算及端侧智能终端，均有望受益于AI终端渗透率提升。 5）渠道端直接受益。 #天音控股# 拥有苹果、华为、小米、荣耀等多品牌销售网络，新一轮AI换机周期有望直接提升终端销售及渠道景气度。 ☎️ 此次备案意味着产业逻辑由"发布预期"进入"落地兑现"阶段，端侧AI有望成为继AI算力之后的新主线，产业链景气度和市场关注度均有望进一步提升。

【tfjx】华盛昌持续推荐：伽蓝特并表表现亮眼，关注新产品进展，持续重点推荐~ [太阳] 公司26H1实现归母净利润0.7~0.8亿元，同比+61%~84%。其中26Q2实现归母净利润0.52~0.62亿元，同比+271%~343%，环比+189%~244%。中值看Q2实现归母净利润0.57亿元，同比+307%，环比+217%。扣除伽蓝特中值2700万元利润，公司主业实现归母净利润0.3亿元，同比+114%，环比+67%。 [太阳] 伽蓝特6月单月利润2500~2900万表现亮眼。根据我们近期交流伽蓝特5月产值8000万，6月产值1~1.2亿元，折中计算假设6月收入1亿元，对应净利率25%~29%。而此前公司发布公告，伽蓝特1~5月实现利润4925万元，其中Q1实现利润2292万元，4~5月实现利润2633万元。6月单月净利润超5~6月总和。 [庆祝] 订单饱满，产能提升，利润逐步释放。公司上半年新签订单接近6e，月度呈提速状态。最大单一客户占比10%~20%，不存在过度依赖单一客户的风险。华盛昌赋能伽蓝特产能提升，6月产值1~1.2亿元/月，7月目标冲击 1.5亿/月，短期目标月产能2亿元。 [庆祝] 新产品进展迅速。#公司1.6T采样示波器已送样验证，预期Q3或获得正式批量订单。硅光晶圆检测设备产品已出，处于验证阶段，预计今年实现批量出货。此外公司拟拓展其他光模块或科学仪器方向产品线。 [红包] 我们认为公司为光模块基础测试仪器绝对龙头，产品涵盖测试光源、光衰、光功率、CDR、误码仪等，一供/独供比例高，市场占有率国内领先。目前伽蓝特在手订单饱满，看好公司业绩逐步放量。公司采样示波器除联讯外进展处于相对领先水平，看好下半年随下游光模块厂商扩产，采样示波器逐步放量；此外硅光晶圆检测设备同样有望在今年实现批量订单新产品有望逐步落地。持续看好公司今年500亿市值，目前三倍空间，强力推荐！

10:19【独家｜三星端侧模型通过人工智能服务备案 百度智能云为合作方】《科创板日报》16日讯，7月15日，网信办公布7款新增手机端侧生成式人工智能服务备案信息，三星“盖乐世AI”（Galaxy AI）在列。知情人士向《科创板日报》透露，百度智能云是三星Galaxy AI的重要合作伙伴。自2024年1月起，中国三星与百度智能云正式结成AI生态战略合作伙伴，文心大模型深度赋能Galaxy AI，为三星旗舰手机提供“即圈即搜”、笔记助手等多项AI功能，三星Bixby语音助手也整合了百度文档解析、AI搜索等大模型能力。目前，双方合作已覆盖Galaxy S24至S26等多款旗舰机型。此次备案通过，也标志着三星Galaxy AI在中国市场的合规运营基础进一步夯实。 （科创板日报记者 黄心怡）

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