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AI解读
#东材科技交流重大更新# 载板材料：BT 树脂之外再添一环，全球 AI 被日本味之素卡脖子的核心材料——ABF膜，公司最新已向核心客户送样测试❗️❗️❗️ 当前 27 年估值已不足19xPE，28年 不到10 倍，#Q3单季度经营斜率将十分陡峭，是公司非常明确的阶段拐点。
昆仑万维旗下浏览器Opera的移动增长加速了48%，覆盖英国和美国，因为更多用户寻求Android和iOS浏览器替代方案。
09:08【宽基ETF两日净流入555亿元 中证1000净流入最多】财联社7月15日电，核心宽基ETF继续净流入。Wind数据显示，昨天净流入超20亿元的5个指数，4个是宽基。中证500的29只ETF昨日净流入最多，合计流入26.07亿元；科创50指数的21只ETF净流入23.2亿元；沪深300指数的30只ETF净流入23.19亿元；中证1000指数的15只ETF净流入21.07亿元。单只产品来看，南方中证500ETF昨天净流入最多，流入了18.73亿元；其次是华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF净流入16.82亿元；南方中证1000ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证科创板50ETF也净流入超10亿元，分别为16.04亿元、10.73亿元、10.29亿元。本周，宽基ETF整体净流入555.11亿元，其中，中证1000ETF整体净流入最多，已净流入150.46亿元；沪深300ETF合计净流入122.37亿元；中证500ETF合计净流入103.31亿元。 （财联社记者 周晓雅）
光通信&存储芯片头部大厂中报业绩预期对比表 长飞光纤 预告净利：24-30亿元 机构一致预期：20-26亿元 评判：超预期 东山精密 预告净利：29-30亿元 机构预期（花旗版本）≈26亿元 评判：超预期 少数卖方版本：35亿 光迅科技 预告净利：5.59-6.15亿元 机构一致预期：6.8-7.65亿元 评判：低于预期 德明利 预告净利：57-65亿元 市场一致预期：97-100亿元 评判：大幅低于预期 中天科技 预告净利：23.52-25.08亿元 机构一致预期：21-25亿元 评判：符合预期
ZJ专家学习笔记0713 Seed2.1模型评价：前端搭配具备全球独一性的视觉理解小模型，后端为基础大语言模型， Agentic能力、编程能力、常规迭代均有所提升，整体进步明显接近友商上一代水平 Token量高速增长：C端聊天机器人保持稳定，增量来自视觉相关的视频场景和公有云场景（较25年实现8-10倍增长），seed系列单月营收近20亿（火山引擎+即梦平台+产品调用seed模型）、月度环比高增长，未来增长来自于：1）公有云在国内企业的自然渗透需求；2）视频生成场景，尤其是小尺寸模型适配低级别算力，市场接受度高打开增长空间 算力储备与采购计划：27年将转向国产卡采购，计划采购100万张旗舰型国产推理卡（优先级为寒武纪>昇腾>海光）、大概率实际采购会更高；中档卡+场景专用卡采购量超过30万张，对应天数、芯原、沐曦等 物理AI：三四季度将推出通用可适配的手机、汽车、3C设备系统方案，与努比亚合作AI手机
【中联金尊享群快讯：7月JXW市场调研情况汇总】 自6月底JXW被批复同意建设和拿到安全许可证以来，市场更加担忧三季度矿端供应恢复到高位水平，压制锂价在16.5万下方或击穿14.5-15.5的市场心理价位。下面根据市场传出的两份文件，作简单汇总，仅供大家参考； 7月6日调研纪要一：JXW锂矿采矿区尚未完全开工，进出车辆不多，工程车辆更少。但从山上设备调试，人员进出来看，已经进入了准备阶段。选矿厂进出的矿卡较多，两个小时起码有30多辆50吨左右的矿卡驶进或驶出。选矿厂上下班人员较多，设备有运作迹象。故猜测选矿厂也处于重开前期阶段。经观察，去JXW采矿区的车辆不是很多，尤其是工程车辆非常少，显得较为冷清。这显示了JXW尚未开始大规模z正式开采。（总结：作业活动强度不大，处于准备阶段） 7月13日调研纪要二：JXW锂矿尚未完全开工，不过已经在6月29日正式取得非煤矿矿山企业《安全生产许可证》，公司已着手推动人员设备进场。但是，考虑到安全培训、设备检修调试等时间，前三个月都是恢复调试期。在26年最后两个月，预计JXW锂矿的产出能达到规划产能的60%。要想恢复10万吨级别的规划产能，肯定要到27年之后了。影响产能爬坡速度的原因z主要还是人员和设备进场需要时间；现存可立刻使用的产线的产能利用率可能在26年底就能超过90%。（总结：三季度处于恢复调试期，四季度11-12月产出可以达到总产能的60%，即4-5千吨） 综合两份纪要，中联金新能源简单测算：下半年JXW复产供应z增量预计可达2-2.5万吨，考虑到回收端部分未计入的量，以及海外锂矿山投产情况，盐端缺口缩窄，需求端z整体比供应端略强一些，保持紧平衡格局，海外供应端还存在一些不确定性，需持续关注。 ----以上根据市场所传文件进行汇总，仅供参考，不作为投资依据！
🔥【国金机械−前沿制造】AI反攻，设备怎么买？ [玫瑰] 选股思路很简单，AI下游技术路线变化快，寻找技术路线变化后通胀、卡位稀缺的方向和标的。 1️⃣ 光模块设备：#测试兼具壁垒和通胀，继续首推联讯仪器（跟大光β，2-3X做多大光）。 2️⃣ 半导体设备：#寻找低国产化率+价格随技术通胀，我们近期跟踪，后道预期差比前道大，尤其测试的通胀明显，后道FT测试−联讯/精智达、超扫−骄成超声（完全增量、HBM通胀）、前道看好涂胶显影−芯源微（安全垫+赔率大） 3️⃣ PCB设备：#寻找远期技术稀缺性，新路线前期卡位比较重要，看好超快激光、直写光刻，推荐大族、芯碁（先进封装弹性较大）、杰普特。 若每个板块选一个：联讯仪器+芯源微+芯碁微装 近期密集调研AI设备，欢迎私信交流 [玫瑰] [玫瑰]
【东吴电新】鼎胜新材：单吨净利环比高增，业绩超市场预期 公司预计26H1归母净利4.5-5.2亿，同增150%-218%，扣非净利4.4-5.1亿，同增151%-223%，对应Q2归母净利中值2.9亿，同环增184%/50%，超市场预期。 #公司满产满销、出货同比高增。我们预计公司Q2出货6.6-6.7万吨，同环比+35%/13%，对应26H1累计出货12.5万吨+；公司6月起已满产，当前月产2.5万吨，考虑9月起新增产能逐步落地，预计Q3出货可环增10%+，全年出货28万吨+，同增35%，27年出货可维持40%+增长至40万吨。 #Q2涨价落地、单吨净利环比高增。公司Q2单吨净利0.39万/吨，环比增长50%+，主要系Q2起对大客户额涨价落地1k左右，叠加涂炭箔占比由20%提升至25%，考虑后续涂炭箔进一步提升，公司单吨净利有望进一步提升，超此前预期。 投资建议：预计公司26-28年净利润11.4/16.0/20.6亿，同比+122%/+41%/+29%，对应PE为18x/12x/9x，考虑钠电池催化，给予27年20x，目标价34.4，维持“买入”评级。 风险提示：销量不及预期，竞争加剧。
周末段子后【智谱年底实现25亿美金ARR】测算有些争议，我们进行了一轮测算 结论是年底25亿美金ARR如果全用b300租赁现金支出约50亿元，目前配售后开支完全可以支撑。预计配售+A股融资金额能够支撑明年至少100亿美金ARR的预期。需要测算底稿欢迎联系！
IBM暴跌25%，原来是因为网安？！重申AI安全，此轮AI应用之矛【天风计算机团队】 1、IBM管理层将业绩归因于客户预算在最新一季度末切向服务器存储和#网络安全。# 2、中国版Glasswing 计划呼之欲出！今天3点绿盟+智谱发布会，划重点#“深度融合”# 3、看好网安核心公司机遇，#首推我服+绿盟:# 1) 顶级大模型的网安能力为什么是限定开放给极少数伙伴？ 2) 作为极少数伙伴的网安厂商，扮演角色和商业模式？ 祝好！ 天风计算机缪欣君团队
【小熊团队】赛意信息：采购50.79亿资产，算力租赁确定性核心标的 [礼物]赛意信息：公司发布公告，拟向供应商采购高性能算力服务器50.79亿元，主要用于为客户提供云算力服务器，将夯实公司“算力底座+行业模型+业务智能体”全栈AI产品与一体化解决方案的底层支撑，拓宽公司AI业务边界，助力公司云计算服务板块扩容增收。 [玫瑰]算力租赁业务：2026年1个万卡集群（本次采购服务器全部覆盖），2027年1-2个万卡集群，全部落地后贡献6-9亿净利润； [玫瑰]传统主业：2026年主业复苏，预计全年1.5-2亿净利润； [玫瑰]加总：算力业务落地后，公司有望10亿+净利润，给30xPE，看300亿市值，翻倍以上空间；
利通电子：Q2算租业务增长显著，业绩符合预期 🔥#Q2业绩同比增长16倍+、营收与盈利同比高增 ✔预计2026H1，归母净利润6.5~7.5亿元，同比增长1172.53%~1368.31%；扣非归母净利润5.55~6.68亿元，同比增加973.31%~1191.84%。 预计2026Q2归母净利润3.79~4.79亿元，同比增长1623%~2077%，环比增长40%~77%；扣非归母净利润2.77~3.9亿元，同比增长1104%~1596%，环比增长0%-40%。 ✔2026H1年，公司各类算力业务收入持续增长，#其中算力经销业务增长显著。算力业务营收与盈利同比大幅提升，是经营业绩同比预增的主要原因。精密金属结构件业务持续优化业务流程管控，提高生产效率，板块亏损持续收窄。 🔥#B300中国大陆销售价格持续上涨、算力贸易商有望收益 ✔B300中国供需趋紧，“一卡难求”现象加剧，最新价格上涨至1400万元+。＃供应链能力对于算租企业的估值愈发重要、贸易商有望受益于AI服务器涨价。 ✔公司与上下游均建立起长期战略合作关系，＃具有供需两端的资源优势。公司已经组建了AI 算力云硬、软件与营销服务工程师组成的专业团队，具有独立完成算力优化、并机集群、算力云搭建与维护、GPU 服务器维保等任务的能力。 🔥#预计2027年净利润25~30亿元，继续看好算力租赁板块，三季度有望企稳反弹。 ⚠️风险提示：中美博弈加剧、AI算力需求不及预期等。
[礼物]【业绩预告总结】#坚定看好通信@0715# [太阳]#1️⃣【长飞光纤/光缆】#超预期！ Q2中值22亿（+1400%，环比+345%）；扣非19.4亿，Q2拐点明显。 [太阳]#2️⃣【剑桥科技】#超预期！ Q2中值2.2亿（+144%，环比+84%）；不考虑汇兑3亿（环比+50%）。 [太阳]#3️⃣【光迅科技】#符合！ Q2中值3.5亿（+56%，环比+45%）； [太阳]#4️⃣【东山精密】#符合！ Q2中值18.4亿（+509%，环比+65%）；扣非约14亿。 [太阳]#5️⃣【长芯博创】#符合！ Q2中值1.8亿（+130%，环比+40%）； [太阳]#6️⃣【中天科技】#符合！ Q2中值15亿（+61%，环比+64%）。 ⚡️坚定推荐#光模块/光芯片/光纤缆/工业激光/MPO/FAU光器件/国产算力等❗️【二季度业绩】大增方向。 [拥抱]【国泰海通通信团队】
1.云南锗业 26年产能落地10万片，28年45万片，干到了600亿，也有千亿预期 2.光智科技 26年产能落地8-10万片，27年干到40万片，干到了400亿，接下来还有千亿预期 3.海川智能 26年产能落地24万片，27年干到40万片，现在178亿，就干到350亿，应该不过分吧
晚上长江会议 1、英伟达已经在指引自己的cdu厂商要用电子泵，这是飞龙的主场 2、谷歌的cdu厂商，都在给飞龙下单。现在产线已经供不应求。 3、nv原有的台厂都在给飞龙下， 4、近期，日本的尼得科，包括维谛在nv的指引下用飞龙的产品在开发。 维谛原来优选大元合作，飞龙是备胎，但大元供应不了，没有合格产品供应，现然不得不转头找飞龙。维谛前几个月对飞龙爱搭不理，现在不主动找飞龙就要大量掉全球份额了。
08:20:32财联社7月15日电，韩国KOSPI指数涨幅扩大至7%。SK海力士涨超11%，三星电子涨逾6%。
08:07:04 韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化买盘。
08:06【三星电子据悉将在韩国器兴新建DRAM工厂】财联社7月15日电，据报道，三星电子计划在韩国器兴新建一座DRAM工厂，每月可生产约10万片晶圆。该计划可能投资数以万亿计韩元；施工最早可能在第三季度开始。
08:00【力积电7月起将存储代工报价上调45%】《科创板日报》15日讯，7月14日，力积电总经理朱宪国在业绩说明会上表示，公司自本月起将存储代工报价上调45%，相关产能预计11月投产，有望进一步拉动营收、提升盈利，同时提高存储业务在整体营收中的占比。朱宪国介绍，公司自主研发的OneX DRAM工艺已于6月进入小批量试产，现阶段持续推进良率优化与客户认证工作；和美光联合开发的OneP工艺计划明年一季度完成设备进场，目标2028年年中实现量产，持续推进DRAM工艺向更先进节点迭代。
韩国KOSPI指数开盘上涨3.3%至7082.91点
友： 海力士美股暴涨27%，那韩存储走熊也是错杀啊？ 果： 市场定价天天变，永远是觉今日而昨非。 确认是否错杀，还得从逻辑出发。 存储股现在的波动剔除流动性问题外，核心逻辑是商品中期价格中枢判断博弈： 人尽皆知此刻仍存供求缺口，以及最终价格会平衡。 目前未来三年供给增速基本明牌，但需求增速见仁见智，且价格大幅上涨后需求收缩幅度（不同产品又有差异）很难准确预测 。 买入并持有 ，需要做的判断是：最终价格能涨多高能维持多久， 能否超越目前市场预期？ 如果我们不是用27年PE，而是用DCF估值视角，更会发现很难说现在市场给的市值是错杀。
#液冷Tier2半年报首家兑现！# [庆祝]今晚，金富科技发布业绩预告，2025H1实现归母净利润0.9-1亿元，同比增长81%-102%，略超市场预期，核心增量主要来自于Q2卓晖和联谊并表后液冷带来的收入利润增量。#具体拆分请联系我们# [太阳]此前我们和市场交流强调，Q2两类公司率先放业绩：1）台散热厂上游供应商；2）受益于液冷扩产的机床设备厂商，本次的业绩预告即是上游厂商兑现的验证！ [红包]当前液冷板块的核心矛盾在于业绩兑现度，但我们预计从Q2开始，逐季将观察到不同环节厂商的财报表现。26H2，国内超节点陆续落地叠加海外新代际产品开始拉货，核心陆厂财报拐点将现，液冷板块有望迈入强现实，务必重视H2液冷板块投资机会！ （长江通信团队）
一、昨日热点 股权变更：神州高铁、艾艾精工 中报业绩：江苏索普、世茂能源 创新药：哈药股份 石油：泰山石油 PCB：贤丰控股、广合科技 电容：江海股份、艾华集团 二、Tower半导体30亿扩产日本 以色列芯片制造商Tower Semiconductor宣布，将投资30亿美元在日本扩充芯片产能，其中10亿美元来自日本政府补助。此次投资重点布局硅光子技术和硅锗技术，前者能用光信号更快传输AI芯片间数据，后者可提升半导体器件的速度并降低能耗，直接受益于AI和数据中心市场的强劲增长。Tower半导体股价上涨11.24%。 设备：罗博特科 NPO：光迅科技、华工科技、长光华芯、中际旭创、新易盛 三、SK海力士股价上涨27% 创上市以来新高 SK海力士股价持续走高上涨27%，现报193美元/股，创上市以来新高，总市值报1.41万亿美元。SK海力士据悉已正式启动面向英伟达下一代“Vera Rubin”AI平台的12层HBM4量产出货，产品进入产能爬坡阶段。（美股） 存储芯片：太极实业、兆易创新、普冉股份、佰维存储 四、DeepSeek筹备IPO 据媒体报道，DeepSeek 已开始筹备首次公开募股（IPO），最快可能在今年年底或 2027 年初正式递交上市申请。同时，有消息称DeepSeek正在考虑开启新一轮融资。公司估值预计约为710亿美元。 DeepSeek：每日互动、杭钢股份、浙江东方、华金资本 五、7月14日全国用电负荷达15.51亿千瓦 再创新高 继7月10日全国用电负荷15.18亿千瓦首创新高后，7月14日全国用电负荷再创新高，达到15.51亿千瓦。国家发展改革委、国家能源局充分发挥全国统一电力市场体系作用，加强电力互济，7月10日跨省跨区跨网最大输送电力合计2.63亿千瓦，7月14日合计2.78亿千瓦，有力支撑全国用电保障。 电力：华电辽能、豫能控股、大唐发电、粤电力A、京能电力 六、行业要闻 1、中航光电：子公司翔通光科技订单非常饱满 部分已排到27年。（互动平台） 2、OpenAI计划推出家用智能音箱，作为其首款硬件产品。（国光电器、佳禾智能） 3、特斯拉Optimus量产进度更新，9月量产时点，年底达到周产2.5k。（拓普集团、三花智控） 4、长鑫科技：发行价格为8.66元/股 7月16日进行网上和网下申购。 5、特朗普：将用与海湾各国贸易投资协议取代霍尔木兹海峡货运费。
彭博: OpenAI 首款设备将是无屏可移动音箱，定位 AI 伴侣 OpenAI 正在开发一款移动式、无屏幕的智能音箱，旨在充当类人化的 AI 伴侣，能够控制智能家居设备并调用 OpenAI ChatGPT 的各项能力。 目标今年发布该设备，2027 年正式上市，不过时间表可能因法律程序而调整。苹果正寻求对 OpenAI 硬件颁布禁令，这可能导致其设备销售延迟。 OpenAI 对该设备的计划因苹果公司的诉讼而变得复杂，苹果指控 OpenAI 窃取商业机密，而该公司销售该设备的能力可能会根据法律程序的结果而推迟。
07:21:20【SK海力士ADR较其韩股溢价幅度就已升至51%】财联社7月15日电，SK海力士美国存托凭证(ADR)上市才三天，相对于该公司韩国上市股票的溢价就飙升至逾50%。这些ADR周二上涨27%，不仅收复了前日下跌9.3%的失地，而且还多出了一大截。数据显示，这使得它们相对于首尔市场普通股的溢价高达51%，远高于上周265亿美元ADR发行定价时的溢价幅度3%。根据提交给美国证券交易委员会的文件，每份SK海力士ADR相当于十分之一的普通股。由于普通股换成ADR有限制，所以这些ADR之前就料将产生溢价。而SK海力士ADR的期权也是周二开始在美国期权交易所交易，这让全球最大衍生品市场的投资者更容易押注这一股价动荡的韩国存储芯片制造商了。
06:42:25【特朗普威胁下周袭击伊朗桥梁发电厂】财联社7月15日电，据美国媒体记者称，当地时间7月14日，美国总统特朗普对媒体表示，“如果伊朗下周仍拒绝重返谈判桌展开谈判，美军将对伊朗的发电厂和桥梁实施空袭”。
06:17:42【特朗普：对伊朗的打击将继续】财联社7月15日电，记者当地时间7月14日获悉，美国总统特朗普表示，对伊朗的打击将继续，“直到我说‘够了’为止”。他还表示，将把对伊朗能源设施的打击留到最后。此外，特朗普表示，美国于当天与伊朗方面举行了会谈，美国敦促伊朗达成协议。截至目前，伊朗方面对此暂无回应。
美股三大指数集体收涨，道指涨0.02%，纳指涨0.9%，标普500指数涨0.38%，大型科技股多数上涨，存储概念股大涨，SK海力士涨超27%，收盘较韩国上市股票溢价51%，闪迪涨超5%，美光科技涨近5%，英伟达、英特尔涨超4%。半导体、加密货币概念股、计算机硬件、金属与采矿板块均走高，康特科技涨超9%，戴尔科技涨超7%，Strategy涨近6%，昆腾、南方铜业涨超4%，美洲白银公司涨近4%，应用材料涨超3%，阿斯麦、Coinbase涨超2%。医疗设备、减肥药走低，雅培跌超3%，礼来跌超2%。IBM收跌25%，市值蒸发近700亿美元。